No mundo do comércio cripto, o Valor Extraível Máximo (MEV) é um grande negócio. É tudo sobre tirar o máximo proveito do que está disponível. O Smart Value Recapture (SVR) da Chainlink está entrando em cena para mudar o jogo, visando redirecionar os lucros de MEV de coisas como liquidações de volta para protocolos DeFi como Aave. Mas é tudo flores? Vamos explorar o que o SVR faz e os riscos potenciais.

O Que é o Smart Value Recapture?

O SVR da Chainlink foi elaborado para reunir de forma eficiente os lucros de MEV, especialmente de plataformas de empréstimo DeFi, como Aave. Para quem não sabe, MEV é o lucro que pode ser extraído da reorganização de transações dentro de um bloco antes que ele seja permanentemente gravado na blockchain. Historicamente, essa fortuna foi colhida por mineradores ou outros jogadores, muitas vezes às custas de usuários comuns.

O SVR visa inverter esse script. Ele faz isso vendendo o direito de back-run uma atualização de feed de preço por meio de um leilão MEV-Share, tudo graças à infraestrutura da Flashbots. Isso não apenas enche os bolsos; prioriza as liquidações mais lucrativas, beneficiando, em última instância, o protocolo DeFi e o ecossistema da Chainlink.

O Papel do MEV no Comércio Cripto

O MEV tem um peso substancial no mercado cripto, particularmente para protocolos DeFi. Ele pode criar oportunidades de lucro, mas também traz riscos e ineficiências. Blockbuilders lucram ao reorganizar transações antes de finalizar blocos na blockchain pública, às vezes às custas dos usuários.

Aave, como exemplo, permite que os usuários peguem emprestado cripto colocando outros ativos como colateral. Se esse colateral perder muito valor, corre o risco de liquidação. Tradicionalmente, esse tem sido o domínio de liquidadores de terceiros, que pagam uma parte da dívida e recebem o equivalente em colateral, mais um bônus. O MEV entra em cena aqui, especialmente para aqueles que fazem o menor esforço.

Como o SVR Muda o Jogo

O SVR é supostamente capaz de capturar cerca de 40% dos lucros de MEV, que podem ser direcionados de volta para o Aave DAO. Esse MEV recuperado é dividido entre o protocolo DeFi e a Chainlink. Assim, no caso do Aave, 60% vai para o protocolo e 40% para a Chainlink.

Feito para Durar

O SVR é projetado para minimizar a dependência de assistência de terceiros e pula a necessidade de contratos inteligentes intermediários. Isso deve facilitar a adoção por parte dos usuários existentes da Chainlink. Ele até possui um mecanismo de segurança que recorre ao feed de preço padrão da Chainlink se o feed do SVR estiver atrasado ou ausente, mantendo as coisas funcionando sem problemas.

Benefícios do MEV Recuperado

O MEV recuperado oferece uma nova fonte de receita para protocolos DeFi, algo que eles precisam desesperadamente para se manterem competitivos. Pense nisso como um pequeno colchão extra contra as oscilações do mercado.

A Tecnologia Por Trás

O SVR envolve tecnologias avançadas como Flashbots MEV-Share e a arquitetura Dual Aggregator da Chainlink. Se você está procurando uma vantagem, essa tecnologia pode ajudar a distinguir plataformas que optam por abraçar o SVR.

Riscos da Implementação do SVR

Como tudo em cripto, nada é sem riscos. Integrar o SVR no Aave e no ecossistema DeFi tem armadilhas potenciais:

Riscos de Tempo

O mecanismo de leilão cria um atraso, o que pode levar a discrepâncias de tempo entre o SVR e os preços reais de mercado, potencialmente impactando as liquidações.

Dependência da Flashbots

O sucesso do SVR depende do sistema MEV-Share da Flashbots, o que significa que qualquer problema lá pode se espalhar para o Aave.

Custos de Gás Aumentados

Pode haver implicações de gás a serem consideradas, embora a arquitetura seja projetada para manter esses custos ao mínimo.

Outros Riscos

O Aave opera em várias redes blockchain e pontes, o que adiciona camadas de complexidade. Além disso, o lançamento inicial será limitado em escopo para identificar problemas sem causar caos.

Distribuição e Governança

A divisão do valor recuperado entre Aave e Chainlink requer a bênção da governança do Aave, o que representa mais uma camada de risco.

As Implicações para Comércio Cripto Sem Taxas

A introdução do SVR de lucros de MEV pode potencialmente criar um modelo mais sustentável para plataformas de comércio cripto, especialmente aquelas sem taxas ou com taxas baixas. Isso pode levar a um melhor suporte para o ecossistema DeFi.

Recaptura de MEV

O trabalho do SVR é recapturar MEV não tóxico, especificamente do MEV relacionado a oráculos (OEV). O objetivo é redirecionar uma parte significativa de volta para os protocolos.

Fontes Adicionais de Receita

Esse MEV recuperado pode dar um impulso muito necessário aos protocolos DeFi, oferecendo uma fonte de receita adicional para fortalecer sua sustentabilidade.

Um Futuro Sustentável?

Embora benéfico, esse modelo pode não cobrir totalmente os custos de operação de uma bolsa de cripto sem taxas. Essas plataformas geralmente dependem de métodos de receita alternativos.

Aplicação Mais Ampla

O SVR está atualmente focado em protocolos de empréstimo DeFi, que podem não abranger todos os tipos de plataformas de negociação. No entanto, tem o potencial de se expandir ao longo do tempo.

Resumo

O SVR da Chainlink é um passo promissor na captura de lucros de MEV, especialmente para plataformas DeFi como Aave. Ao fornecer uma maneira mais estruturada de redirecionar esse valor, ele aprimora a eficiência do ecossistema de comércio cripto. Mas é sem riscos? Definitivamente não. Gestão e supervisão cuidadosas são essenciais para fazê-lo funcionar. À medida que a paisagem evolui, o SVR pode ser uma ferramenta crítica para apoiar plataformas de comércio sustentáveis, incluindo aquelas sem taxas exorbitantes.