Qual é o novo regulamento da SEC das Filipinas?

A Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio das Filipinas (SEC) apresentou um rascunho de regulamentações de criptomoedas, buscando opiniões de partes interessadas até 18 de janeiro de 2025. A estrutura é chamada de "Regras da SEC sobre Prestadores de Serviços de Criptoativos (Regras CASP)" e visa regular uma ampla gama de atividades de criptomoedas, incluindo requisitos de licenciamento, operações de mercado e ofertas públicas.

Por que essa legislação está sendo introduzida agora?

A SEC argumenta que o crescimento rápido do setor de cripto exige uma estrutura regulatória. Eles afirmam: "O crescimento e desenvolvimento contínuos de novos mercados, serviços e modelos de negócios de criptoativos dependem de estruturas regulatórias claras, proporcionais e robustas, que possam garantir que os mercados sejam justos, eficientes e transparentes."

Quais são os requisitos para obter uma licença CASP?

Para se qualificar para uma licença CASP, as empresas devem atender a vários requisitos: - Registrar-se na SEC. - Empregar pelo menos quatro funcionários que residam nas Filipinas. - Ser uma corporação registrada na SEC. - Cumprir os requisitos mínimos de capital da SEC.

Como os mandatos de residência local afetam os serviços de cripto?

Qual é o processo de licenciamento?

O caminho para adquirir uma licença de criptomoeda nas Filipinas é intricado, exigindo um processo em três etapas. Os prestadores devem primeiro obter aprovação do Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) como um Negócio de Serviços de Dinheiro (MSB), depois obter uma Carta de Não Objeção da SEC e, por último, receber um Certificado de Autoridade para operar como um MSB. Esse caminho inclui apresentar planos de negócios detalhados, comprovar capacidades financeiras e cumprir com as regulamentações de combate à lavagem de dinheiro (AML).

Quais são os encargos financeiros que acompanham esses requisitos?

Os requisitos financeiros e de conformidade podem desestimular entidades menores ou aquelas sem capital significativo. A taxa inicial de registro é de PHP 100.000 (~USD 2.100), além de uma taxa de manutenção anual de PHP 300.000 (~USD 6.300) juntamente com estipulações mínimas de capital e cibersegurança. Esses custos podem restringir a diversidade de prestadores, favorecendo empresas maiores e bem estabelecidas.

Quais são os requisitos de residência para investidores estrangeiros?

Para investidores e entidades estrangeiras que desejam estabelecer serviços nas Filipinas, requisitos de residência como o Visto de Residência de Investidor Especial (SIRV) podem ser uma barreira. O SIRV exige um investimento mínimo de $75.000 e a apresentação de vários documentos, incluindo licenças e certificados médicos. Isso pode filtrar prestadores que não possuem o investimento e a documentação necessária, diminuindo a gama de prestadores de serviços inovadores.

Como a estrutura da SEC se compara globalmente?

Quais são os principais aspectos das regulamentações da SEC?

As novas regulamentações exigem que os prestadores de serviços de criptoativos apresentem documentos de informações detalhadas à SEC pelo menos 30 dias antes de qualquer venda pública. Esses documentos devem incluir detalhes sobre o criptoativo, ofertante, emissor, fatores de risco e tecnologia subjacente. Criptoativos classificados como valores mobiliários exigem aprovação da SEC por meio de uma declaração de registro antes de ofertas públicas, incluindo ICOs. Penalidades severas por não conformidade, incluindo multas e penas de prisão, também são prescritas.

Como isso se compara a outros mercados emergentes?

A regulamentação global de cripto é bastante inconsistente, especialmente entre mercados emergentes e economias em desenvolvimento (EMDEs), que frequentemente carecem de estruturas regulatórias abrangentes. Em contraste, as Filipinas estão avançando em direção a uma regulamentação estruturada, enquanto muitos EMDEs estão considerando proibições totais de atividades de cripto devido à falta de recursos, conhecimento e estabilidade macroeconômica.

O que outras nações podem aprender com as Filipinas?

A estratégia das Filipinas sugere que uma regulamentação equilibrada, que promova a inovação enquanto protege os investidores, pode ser bem-sucedida. Encontrar esse equilíbrio é vital para cultivar um ecossistema de cripto próspero e pode servir como orientação para outros mercados emergentes. Alinhar-se com padrões internacionais como os estabelecidos pelo Grupo de Ação Financeira (FATF) também pode combater a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo, fornecendo outra lição para os EMDEs na construção de um sistema regulatório abrangente.

Quais são os riscos de restringir a participação internacional?

Quais são as exigências de conformidade?

As novas regulamentações da SEC das Filipinas exigem rigorosos requisitos de conformidade. Os prestadores de serviços de cripto devem obedecer às leis de combate à lavagem de dinheiro (AML), implementar medidas robustas de cibersegurança e obter aprovação explícita da SEC para certas atividades como a negociação de futuros. Embora destinadas a proteger os investidores e manter a integridade do mercado, essas regras podem desestimular os players internacionais.

Como essas regulamentações podem afetar os entrantes estrangeiros?

Esses requisitos rigorosos, junto com possíveis penalidades por violações, podem desestimular investidores e prestadores de serviços de cripto estrangeiros que possam achar o cenário regulatório excessivamente complexo ou caro para navegar. As propostas de Regras da SEC sobre Prestadores de Serviços de Criptoativos (Regras CASP) exigem que todos os prestadores se registrem, atendam aos critérios de capital e cumpram a Lei de Proteção ao Consumidor de Produtos e Serviços Financeiros (FCPA). Essas regras, embora protetivas, podem restringir oportunidades para entidades menores ou estrangeiras.

O que isso significa para o mercado?

Os critérios de conformidade rigorosos nas Filipinas podem criar barreiras que são altas demais para entidades estrangeiras ultrapassarem, reduzindo assim a concorrência no mercado, sufocando a inovação e limitando a disponibilidade de serviços. Isso pode resultar em menos plataformas para os usuários e uma restrição da diversidade e criatividade do mercado. O investimento contínuo em tecnologia e pessoal de conformidade também pode ser um obstáculo significativo para players internacionais menores.

Resumo

As Filipinas estão avançando em direção a um ambiente regulatório mais estruturado para criptomoedas, mas os requisitos rigorosos podem dificultar a chegada de serviços diversos e inovadores. Embora a estrutura da SEC possa servir como um modelo para outros, é crucial manter um equilíbrio entre regulamentação e inovação para cultivar um mercado de cripto competitivo e saudável.