Por Que a Thorchain Enfrentou Uma Crise de Insolvência?

A Thorchain sofreu uma queda acentuada no preço, cerca de 26%, com seu token RUNE caindo de $3 para aproximadamente $2. Essa queda acentuada levantou alarmes sobre a saúde financeira da plataforma. O que causou essa crise?

As alegações de insolvência da Thorchain surgem da sua incapacidade de cumprir obrigações em Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), especialmente durante grandes resgates de dívida ou quando poupadores e synths reduziram suas posições. Suas obrigações totais atingiram $200 milhões, mas apenas $107 milhões em liquidez não bloqueada estavam disponíveis. Esse desequilíbrio resultou em temores de insolvência, levando os validadores a pausar a rede enquanto votavam em uma proposta de reestruturação.

Como a Thorchain Está Enfrentando Seus Problemas Financeiros?

À luz das dificuldades financeiras marcantes, a Thorchain suspendeu seus serviços de empréstimos e poupança. O protocolo pretende tokenizar suas obrigações durante um período de reestruturação de 90 dias e usará 10% das taxas do protocolo para adquirir RUNE, reabastecendo assim a reserva para mitigar um cenário de "espiral da morte" de depositantes fugindo da plataforma.

JP, o fundador da Thorchain, comparou essa estratégia a "arrancar o curativo", afirmando que todos os empréstimos serão eventualmente honrados. Enquanto alguns membros da comunidade apoiam essa abordagem, outros questionam sua eficácia potencial.

Quais São as Implicações Maiores para Plataformas DeFi?

Essa situação na Thorchain destaca várias questões cruciais relacionadas à estabilidade geral e à gestão de risco no espaço DeFi. Como o DeFi se compara ao sistema bancário tradicional nesses aspectos?

Estabilidade

Bancos Tradicionais: - Fiscalização Regulatória: Os bancos tradicionais operam sob regulamentações rigorosas, garantindo estabilidade no mercado e responsabilidade para com os consumidores. - Seguro para Depósitos: Muitos bancos oferecem seguro de depósitos, como o seguro FDIC nos EUA, protegendo as economias dos clientes. - Liquidez Confiável: Os bancos tradicionais se beneficiam de uma rede de liquidez bem estabelecida, ajudando-os a resistir a uma demanda repentina por saques.

DeFi: - Sem Estrutura Regulatória: O DeFi opera sem uma estrutura regulatória sólida, levando a riscos e volatilidade mais altos. - Volatilidade das Criptomoedas: As plataformas DeFi são frequentemente baseadas em criptomoedas voláteis, resultando em flutuações de preço. - Liquidez Instável: As plataformas DeFi frequentemente experimentam níveis de liquidez imprevisíveis, complicando transações durante alta demanda.

Gestão de Risco

Bancos Tradicionais: - Risco Regulamentado: Os bancos são guiados por práticas rigorosas de gestão de risco para evitar excessos na assunção de riscos. - Tomada de Decisão Centralizada: A autoridade centralizada permite intervenção rápida e potencial resolução de problemas.

DeFi: - Vulnerabilidades de Segurança: As plataformas DeFi correm o risco de hacks e vulnerabilidades de contratos inteligentes, levando a perdas potenciais. - Riscos de Contratos Inteligentes: Erros ou falhas em contratos inteligentes podem resultar em perdas irreversíveis. - Volatilidade Econômica: Os componentes do DeFi frequentemente incluem criptomoedas voláteis, aumentando o risco de flutuações de mercado afetando transações DeFi.

Que Lições Outros Projetos de Criptomoedas Podem Extrair da Situação da Thorchain?

A insolvência da Thorchain apresenta lições críticas para outros empreendimentos de criptomoedas, particularmente aqueles imersos no DeFi:

Diversificação de Tipos de Colateral

A dependência da Thorchain em RUNE como sua principal fonte de colateral a tornou vulnerável a flutuações de mercado. Outros projetos devem considerar diversificar seus ativos colaterais para mitigar o risco de um único token.

Protocolos de Gestão de Risco Fortes

Empregar mecanismos como ordens de stop-loss e circuit breakers pode ajudar a controlar a liquidez e combater a venda em pânico. Uma estrutura abrangente de gestão de risco é vital para lidar com potencial instabilidade.

Design e Teste de Recursos Sustentáveis

Recursos experimentais devem ser rigorosamente testados e claramente marcados para garantir que não comprometam a estabilidade central do protocolo. É crucial monitorar esses recursos de perto para identificar riscos.

Conformidade Regulatória

Manter-se atualizado sobre regulamentações locais e internacionais garante conformidade e adesão a padrões como combate à lavagem de dinheiro. O conhecimento regulatório pode ajudar a evitar ou amenizar uma crise financeira.

Acessibilidade à Liquidez

Liquidez suficiente é essencial para acomodar a atividade do usuário. Piscinas de liquidez e estratégias adequadas devem estar prontamente disponíveis para atender a solicitações de saque, especialmente em condições voláteis.

Capacitação de Soluções Comunitárias

Embora conceder às comunidades autoridade financeira e operacional seja benéfico, estruturas de governança e protocolos de decisão claros devem existir para resolver disputas.

Interconexão e Risco Sistêmico

Uma compreensão da interdependência no ecossistema cripto é crucial. Implementar estratégias para isolar operações pode minimizar falhas sistêmicas.

Transparência e Diálogo Aberto

Comunicação clara e oportuna com a comunidade e partes interessadas é primordial durante crises. A transparência pode ajudar a gerenciar expectativas e reforçar a confiança.

Como os Stablecoins Podem Desempenhar um Papel na Gestão de Risco?

Stablecoins como Opção Mais Segura

Stablecoins, que oferecem um valor estável vinculado a um ativo específico, mitigam os perigos associados à volatilidade das criptomoedas. Elas atuam como uma proteção contra a inflação, servindo como uma opção segura para transações comerciais.

Mintagem de Tokens para Cobertura de Responsabilidade

Mintar tokens para cobrir responsabilidades requer consideração cuidadosa em relação à oferta de tokens, inflação, governança e implicações fiscais. O gerenciamento inadequado pode levar a repercussões financeiras e regulatórias substanciais.

Resumo

A crise de insolvência da Thorchain serve como uma lição crucial para o ecossistema DeFi. Ao aprender com essa experiência e implementar estratégias robustas de gestão de risco, outros projetos de criptomoedas podem fortalecer sua estabilidade e criar bases mais sustentáveis. Stablecoins e mintagem judiciosa de tokens também podem desempenhar um papel vital na gestão de riscos e na garantia de viabilidade a longo prazo.