Amazon podría estar preparándose para adentrarse en el mercado de criptomonedas, lo que podría cambiar por completo su estrategia financiera. Con el sólido rendimiento de Bitcoin como activo digital, algunos se preguntan si podría ser la protección contra la inflación que Amazon ha estado buscando. Analicemos lo que significaría una inversión en Bitcoin para el gigante tecnológico y el panorama más amplio de las criptomonedas.

Rendimiento y potencial de Bitcoin como protección

El Centro Nacional para la Investigación de Políticas Públicas (NCPPR), un grupo de expertos conservador de D.C., ha presentado una propuesta a Amazon, sugiriendo que la compañía destine el 5% de sus activos totales a Bitcoin. Esta recomendación no es aleatoria; se basa en el reciente éxito de Bitcoin, insinuando que podría funcionar como una protección contra la inflación y una forma de diversificar su tesorería.

Actualmente, la tesorería de Amazon tiene la asombrosa cifra de 88 mil millones de dólares en equivalentes de efectivo, que incluyen bonos del gobierno de EE.UU. y de otros países. El NCPPR argumenta que estos activos tradicionales corren el riesgo de perder valor debido a la inflación. Creen que la actual medición del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de 4.95% es una broma y que la tasa de inflación real probablemente es el doble, lo que significa que las reservas de efectivo de Amazon podrían estar sufriendo.

La propuesta del NCPPR sugiere que una parte de este efectivo debería destinarse a Bitcoin, que ha sido mucho más rentable que las inversiones tradicionales. Echemos un vistazo a esto: el precio de Bitcoin ha aumentado un 131% en el último año, superando fácilmente a los bonos corporativos, que solo aumentaron un 126%. En cinco años, Bitcoin se ha disparado un 1,246%, mientras que los bonos corporativos solo ganaron un 1,242%, según la propuesta.

¿Es Bitcoin una protección confiable contra la inflación?

Pero aquí está el truco: el historial de Bitcoin como protección contra la inflación aún está en debate. Se han aplicado varios modelos económicos para evaluar las capacidades de Bitcoin como protección contra la inflación, y los resultados son variados. Resulta que Bitcoin solo fue una sólida protección para la Tasa de Inflación de Breakeven a 10 años de EE.UU. y el Índice de Precios al Productor en Japón y Corea del Sur. En otras regiones como EE.UU., Europa y Noruega, no se mantuvo.

Por supuesto, el rendimiento de Bitcoin también puede verse afectado por otros factores, como cambios en el mercado de valores y la incertidumbre económica. Así que no es una solución única para todos. A pesar del notable rendimiento histórico de Bitcoin, sus salvajes oscilaciones de precios lo convierten en una opción inestable como protección constante contra la inflación, especialmente en comparación con coberturas más estables como el oro.

Adopción corporativa de criptomonedas

La propuesta del NCPPR también señala que Amazon no está sola en considerar Bitcoin. Empresas como MicroStrategy y Tesla ya han hecho de Bitcoin parte de su estrategia corporativa. MicroStrategy, por ejemplo, tiene una gran parte de Bitcoin en su balance y su acción ha superado a la de Amazon en un 584% en el último año. Además, los dos mayores accionistas institucionales de Amazon son BlackRock y Fidelity, ambos de los cuales ofrecen ETFs de Bitcoin a sus clientes, mostrando una tendencia de aceptación institucional de Bitcoin.

La entrada de gigantes institucionales en el espacio cripto ha impulsado el mercado de criptomonedas a una nueva era. El lanzamiento de ETPs de bitcoin spot en EE.UU. en enero de 2024 ha sido un cambio de juego, impulsando el interés institucional y resultando en una carrera alcista global de precios de criptomonedas. Los ETPs proporcionan una vía regulada para que inversores minoristas e institucionales obtengan exposición a BTC, aumentando la demanda.

Riesgos y recompensas de la inversión de Amazon

Si Amazon se atreve a invertir en Bitcoin, hay tanto riesgos como recompensas potenciales:

Recompensas potenciales

• Inflación y Diversificación: Bitcoin podría proporcionar una protección contra la inflación y diversificar las tenencias de Amazon.
• Crecimiento de Capital: La significativa apreciación de capital de Bitcoin podría agregar valor al portafolio de Amazon.
• Impulso de Rendimiento: Empresas como MicroStrategy que han invertido en Bitcoin han visto sus acciones superar a las de Amazon.

Riesgos potenciales

• Volatilidad de Precios: La notoria volatilidad de Bitcoin podría complicar las finanzas de Amazon.
• Necesidades de Infraestructura: Manejar Bitcoin como parte de su balance requeriría nueva infraestructura y estrategias de gestión de riesgos.
• Correcciones de Precios: Empresas como Tesla han experimentado tanto ganancias como pérdidas durante las correcciones de precios de Bitcoin.

Otras consideraciones

• Responsabilidad Fiduciaria: Amazon tiene el deber de salvaguardar el valor de los accionistas en medio de presiones inflacionarias.
• Gestión de Riesgos y Liquidez: Cualquier inversión en Bitcoin tendría que alinearse con la gestión de riesgos y necesidades de liquidez de Amazon.

Próximos pasos: ¿Qué pasaría si Amazon dice que sí?

Si la junta de Amazon acepta permitir una votación de los accionistas sobre la propuesta, esa votación se llevaría a cabo en la reunión anual en abril de 2025. Si se aprueba, Amazon podría comenzar con un pequeño porcentaje de sus activos totales en Bitcoin para probar el agua. Esto no sería un cambio masivo, pero podría indicar una nueva dirección para la estrategia financiera de Amazon.

Hasta ahora, Amazon no ha hecho ningún comentario público sobre la propuesta. La compañía ha explorado la tecnología blockchain en el pasado, especialmente para la gestión de la cadena de suministro, pero aún no ha profundizado formalmente en una estrategia de inversión en Bitcoin.

Resumen

Si Amazon hace este movimiento, podría tener consecuencias significativas para el espacio de criptomonedas y la adopción corporativa de monedas digitales. Si bien hay recompensas potenciales, como la protección contra la inflación y el crecimiento de capital, también hay riesgos que necesitan una cuidadosa consideración. Si Amazon sigue este camino, podría allanar el camino para que otras empresas hagan lo mismo, legitimando aún más a Bitcoin como un posible activo para las tesorerías corporativas.