Las stablecoins están de vuelta en el centro de atención, y adivina qué? Los bancos tradicionales están saltando a la mezcla. Con el reinado de Tether bajo escrutinio, los bancos ven una oportunidad para crear una stablecoin más regulada y transparente. Esta publicación analiza cómo los bancos navegan por el paisaje de las stablecoins, los obstáculos regulatorios que deben enfrentar y lo que esto podría significar para el mundo bancario.

¿Qué Son las Stablecoins y Por Qué Les Importa a los Bancos?

Las stablecoins son básicamente monedas digitales vinculadas a activos estables como el dólar para evitar que su valor se dispare. Ya son un gran negocio en el mundo cripto, facilitando transacciones y conectando las finanzas tradicionales con los activos digitales. Por eso tiene sentido que los bancos estén prestando atención y quieran ofrecer sus propias alternativas más confiables.

Las Stablecoins Están Ganando Tracción

En el último año, las stablecoins han explotado en popularidad, principalmente porque ofrecen algo de estabilidad en este volátil mercado cripto. Se utilizan para todo, desde comercio hasta préstamos y facilitación de pagos transfronterizos. Tether, USD Coin y Binance USD han sido los grandes jugadores, pero los problemas de transparencia de Tether están abriendo la puerta para que los bancos entren.

Los Bancos Están Participando

Societe Generale-Forge (SG-Forge)

Primero, tenemos a Societe Generale-Forge, que ha lanzado una stablecoin respaldada por euros, EURCV, con el objetivo de llegar a los inversores minoristas. Esta es solo una forma en que están tratando de hacerse con una parte del creciente pastel de las stablecoins.

Otros Bancos Se Unen a la Lucha

Otros bancos como Oddo BHF, BBVA y Revolut también están buscando lanzar sus propias stablecoins vinculadas al euro. Y AllUnity planea lanzar otra stablecoin basada en euros el próximo año. Gracias a las regulaciones del Mercado en Criptoactivos (MiCA) en la UE, hay una forma clara de hacerlo.

Red de Tokenización de Visa

Visa no se está quedando atrás tampoco. Han lanzado una red de tokenización para facilitar la emisión de estas monedas. BBVA está entre los bancos que están probando la tecnología, y están hablando con bancos en Singapur, Brasil y Hong Kong. Standard Chartered incluso se está asociando con Animoca Brands Ltd. y Hong Kong Telecommunications Ltd. para lanzar stablecoins vinculadas a HKD.

JPMorgan Chase y los Tokens de Depósito

Y no olvidemos a JPMorgan Chase, que está probando tokens de depósito. Son algo así como stablecoins, pero están vinculados a cuentas bancarias, y podrían usar tecnología blockchain para ayudar a resolver algunos de los problemas en la banca tradicional.

Desafíos y Oportunidades Regulatorias

Regulaciones MiCA

Las regulaciones MiCA en la UE están facilitando la entrada de los bancos en el espacio de las stablecoins. Pero la lucha de Tether por cumplir con estos estándares también muestra que hay serios desafíos regulatorios.

Situación en EE.UU.

En EE.UU., las cosas son un poco más lentas porque aún no hay legislación adecuada para la emisión de stablecoins. Pero una vez que eso cambie, espera una avalancha de ofertas de stablecoins de los bancos estadounidenses.

Análisis del Banco Central Europeo

Un análisis del Banco Central Europeo está levantando banderas sobre convertir depósitos minoristas en reservas de stablecoins. Podría debilitar los ratios de cobertura de liquidez y limitar la capacidad de los bancos para manejar obligaciones a corto plazo durante momentos difíciles. Los reguladores estadounidenses también necesitan aclarar qué reservas están bien y si los depósitos estarán asegurados para evitar el pánico.

Lo Que Todo Esto Significa Para la Banca Tradicional

Riesgos para la Estabilidad Financiera

Las stablecoins traen riesgos reales para la estabilidad financiera a través de varios canales. Si una stablecoin importante falla, podría afectar el comercio y el descubrimiento de precios en los mercados cripto, e incluso desbordarse en el sistema financiero tradicional.

Corridas de Confianza

Los mecanismos que estabilizan estas monedas pueden llevar a corridas de confianza, al igual que la banca tradicional. Si la gente pierde la fe en la capacidad de un emisor de stablecoin para cumplir con las solicitudes de redención, podría ocurrir una corrida, lo que podría afectar tanto a cripto como a las finanzas tradicionales.

Apalancamiento y Desajuste de Liquidez

Las stablecoins también podrían facilitar la acumulación de apalancamiento y desajustes de liquidez en las finanzas descentralizadas (DeFi), lo que podría empeorar los riesgos para la estabilidad financiera. Estos desajustes podrían llevar a escasez de liquidez repentina, impactando a todos, desde proyectos cripto hasta bancos regulares.

Interconexión con las Finanzas Tradicionales

A medida que las stablecoins se acerquen a las finanzas tradicionales, los riesgos aumentan. Si se convierten en un método de pago y reserva de valor, y si no están respaldadas por reservas de alta calidad, podrían crear varios riesgos.

Integridad del Mercado y Protección al Inversor

Usar stablecoins para el comercio de activos digitales y DeFi plantea problemas de integridad del mercado y protección al inversor, incluyendo fraude, mala conducta, manipulación del mercado y falta de transparencia.

Riesgos para el Sistema de Pagos

Si las stablecoins se utilizan ampliamente para pagos, podrían interrumpir la cadena de pagos, afectando la eficiencia y seguridad del pago. Si los emisores no cumplen con las solicitudes de redención o se pierde la confianza, podría causar caos en el sistema de pagos.

Resumen

Las stablecoins están cambiando las reglas del juego en las finanzas, ofreciendo velocidad y eficiencia de costos. Los bancos tradicionales están participando, pero enfrentan obstáculos significativos en términos de regulación y estabilidad. El auge de las stablecoins probablemente tendrá un impacto en las Monedas Digitales de los Bancos Centrales, destacando tanto los aspectos competitivos como complementarios. A medida que el panorama evoluciona, se necesitarán marcos regulatorios sólidos para garantizar que las stablecoins sean estables y confiables.