¿Cuál es el nuevo marco regulatorio de la SEC de Filipinas?

La Comisión de Valores y Bolsa de Filipinas (SEC) ha presentado un borrador de regulaciones sobre criptomonedas, buscando opiniones de las partes interesadas hasta el 18 de enero de 2025. El marco se llama "Reglas de la SEC sobre Proveedores de Servicios de Criptoactivos (Reglas CASP)" y tiene como objetivo regular un amplio espectro de actividades relacionadas con criptomonedas, incluyendo requisitos de licencias, operaciones de mercado y ofertas públicas.

¿Por qué se introduce esta legislación ahora?

La SEC argumenta que el rápido crecimiento del sector cripto requiere un marco regulatorio. Afirman: "El crecimiento y desarrollo continuo de nuevos mercados de activos cripto, servicios y modelos de negocio depende de marcos regulatorios claros, proporcionados y robustos, que puedan garantizar que los mercados sean justos, eficientes y transparentes."

¿Cuáles son los requisitos para obtener una licencia CASP?

Para calificar para una licencia CASP, las empresas deben cumplir con varios requisitos: - Registrarse en la SEC. - Emplear al menos a cuatro miembros del personal que residan en Filipinas. - Ser una corporación registrada en la SEC. - Cumplir con los requisitos de capital mínimo de la SEC.

¿Cómo afectan los mandatos de residencia local a los servicios de cripto?

¿Cuál es el proceso de licenciamiento?

El camino para adquirir una licencia de criptomonedas en Filipinas es intrincado, requiriendo un proceso de tres pasos. Los proveedores deben primero obtener la aprobación del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) como un Negocio de Servicios de Dinero (MSB), luego obtener una Carta de No Objeción de la SEC, y finalmente, recibir un Certificado de Autoridad para operar como un MSB. Este camino incluye presentar planes de negocio detallados, justificar capacidades financieras y cumplir con regulaciones de anti-lavado de dinero (AML).

¿Qué cargas financieras acompañan estos requisitos?

Los requisitos financieros y de cumplimiento pueden disuadir a entidades más pequeñas o aquellas sin capital significativo. La tarifa de registro inicial es de PHP 100,000 (~USD 2,100), más una tarifa de mantenimiento anual de PHP 300,000 (~USD 6,300) junto con estipulaciones de capital mínimo y ciberseguridad. Estos costos podrían restringir la diversidad de proveedores, favoreciendo a empresas más grandes y consolidadas.

¿Cuáles son los requisitos de residencia para inversores extranjeros?

Para inversores y entidades extranjeras que deseen establecer servicios en Filipinas, requisitos de residencia como la Visa de Residente Especial para Inversores (SIRV) podrían ser una barrera. La SIRV exige una inversión mínima de $75,000 y la presentación de varios documentos, incluyendo autorizaciones y certificados médicos. Esto podría filtrar a proveedores que no cuenten con la inversión y documentación necesarias, disminuyendo la gama de proveedores de servicios innovadores.

¿Cómo se compara el marco de la SEC a nivel mundial?

¿Cuáles son los aspectos principales de las regulaciones de la SEC?

Las nuevas regulaciones exigen que los proveedores de servicios de criptoactivos presenten documentos de información detallados a la SEC al menos 30 días antes de cualquier venta pública. Estos documentos deben incluir detalles sobre el criptoactivo, el oferente, el emisor, factores de riesgo y la tecnología subyacente. Los criptoactivos clasificados como valores requieren la aprobación de la SEC a través de una declaración de registro antes de las ofertas públicas, incluyendo ICOs. También se prescriben severas penas por incumplimiento, incluyendo multas y penas de prisión.

¿Cómo se compara esto con otros mercados emergentes?

La regulación global de criptomonedas es bastante inconsistente, especialmente entre mercados emergentes y economías en desarrollo (EMDEs), que a menudo carecen de marcos regulatorios integrales. En contraste, Filipinas está avanzando hacia una regulación estructurada mientras que muchos EMDEs están considerando prohibiciones totales de actividades cripto debido a la falta de recursos, conocimiento y estabilidad macroeconómica.

¿Qué pueden aprender otros países de Filipinas?

La estrategia de Filipinas sugiere que una regulación equilibrada, que promueva la innovación mientras protege a los inversores, puede ser exitosa. Encontrar este equilibrio es vital para nutrir un ecosistema cripto próspero y puede servir como guía para otros mercados emergentes. Alinear con estándares internacionales como los establecidos por el Grupo de Acción Financiera (FATF) también puede combatir el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, ofreciendo otra lección para los EMDEs al construir un sistema regulatorio integral.

¿Cuáles son los riesgos de restringir la participación internacional?

¿Cuáles son las demandas de cumplimiento?

Las nuevas regulaciones de la SEC de Filipinas implican rigurosos requisitos de cumplimiento. Los proveedores de servicios cripto deben cumplir con las leyes de anti-lavado de dinero (AML), implementar robustas medidas de ciberseguridad y obtener la aprobación explícita de la SEC para ciertas actividades como el comercio de futuros. Aunque están destinadas a proteger a los inversores y mantener la integridad del mercado, estas reglas podrían disuadir a los actores internacionales.

¿Cómo podrían afectar estas regulaciones a los entrantes extranjeros?

Estos estrictos requisitos, junto con posibles penas por violaciones, podrían desincentivar a inversores extranjeros y proveedores de cripto que podrían encontrar el paisaje regulatorio excesivamente complejo o costoso de navegar. Las propuestas de Reglas de la SEC sobre Proveedores de Servicios de Criptoactivos (Reglas CASP) requieren que todos los proveedores se registren, cumplan con los criterios de capital y se adhieran a la Ley de Protección al Consumidor de Productos y Servicios Financieros (FCPA). Estas reglas, aunque protectoras, pueden restringir las oportunidades para entidades más pequeñas o extranjeras.

¿Qué significa esto para el mercado?

Los estrictos criterios de cumplimiento en Filipinas podrían crear barreras que sean demasiado altas para que las entidades extranjeras las crucen, reduciendo así la competencia en el mercado, sofocando la innovación y limitando la disponibilidad de servicios. Esto podría resultar en menos plataformas para los usuarios y una constricción de la diversidad y creatividad del mercado. La inversión continua en tecnología y personal de cumplimiento también podría ser un obstáculo significativo para los actores internacionales más pequeños.

Resumen

Filipinas está avanzando hacia un entorno regulatorio más estructurado para las criptomonedas, pero los estrictos requisitos pueden obstaculizar la llegada de servicios diversos e innovadores. Si bien el marco de la SEC podría servir como plantilla para otros, es crucial mantener un equilibrio entre regulación e innovación para cultivar un mercado cripto competitivo y saludable.