El 2024 ha sido un torbellino para la escena cripto, ¿verdad? Los ETF de Bitcoin y Ether han explotado, atrayendo miles de millones de inversores minoristas. Ahora, nos estamos preparando para una acción institucional seria en 2025. Pero, ¿qué significa todo esto para los intercambios de criptomonedas en EE.UU.? Vamos a profundizar.

Cómo los ETF Han Cambiado el Juego

Este año pasado fue un punto de inflexión para los ETF de Bitcoin y Ether al contado en EE.UU., que vieron enormes flujos netos. Los ETF de Bitcoin solos recaudaron $35.66 mil millones, muy por encima de lo que la mayoría predijo. Los de Ether no se quedaron atrás, cerrando fuerte con casi $350 millones en flujos en cuatro días justo al final. En general, los ETF de Bitcoin alcanzaron un pico con flujos netos de $37.31 mil millones del ETF de BlackRock, con Fidelity y ARK muy cerca detrás. Superaron proyecciones conservadoras anteriores, como la estimación de $14 mil millones en el primer año de Alex Thorn de Galaxy Digital. Aunque, irónicamente, hubo una ligera caída a finales de diciembre, con un flujo combinado de salida de $1.33 mil millones desde mediados de diciembre.

¿Quién Está Comprando?

Los inversores minoristas han sido la principal fuente de demanda, representando alrededor del 80% de la demanda total por estos fondos. Esa demanda ha sido constante, lo cual es genial. Quiero decir, ayuda a inyectar liquidez y estabilidad al mercado. Binance Research afirma que estos flujos constantes han absorbido aproximadamente 1,100 BTC diarios de circulación, lo que ha ayudado a mantener las cosas estables.

Es interesante porque los inversores minoristas parecen estar moviendo fondos de billeteras y intercambios a ETF, que ofrecen algo de protección adicional. Este cambio ha aumentado el volumen de comercio y mejorado la profundidad del mercado. Pero no te confundas; el interés institucional también está entrando. Más de 1,200 instituciones están usando ahora ETF de Bitcoin al contado. Esto es muy diferente de los primeros días del ETF de oro. Este aflujo de dinero institucional ha impulsado márgenes más ajustados y menor volatilidad, pero si comienzan a vender, podríamos estar en un viaje.

Ramificaciones Regulatorias

Los ETF están a punto de cambiar el juego regulatorio para los intercambios de criptomonedas también. La aprobación de estos ETF por parte de la SEC es un cambio hacia un mercado más regulado, lo que significa más escrutinio para los intercambios. Espera requisitos de cumplimiento más estrictos, como KYC mejorado para combatir el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. El comercio de criptomonedas en línea tendrá que adaptarse.

Los intercambios tendrán que endurecer las reglas de AML y KYC, verificando identidades, bloqueando usuarios de regiones restringidas y monitoreando transacciones. La "Regla de Viaje" también entrará en juego, que requiere que los VASPs identifiquen a los originadores y beneficiarios de transferencias superiores a $1,000.

Mercados de Intercambio de Criptomonedas en Cambio

Con todo esto sucediendo, el panorama de los intercambios de criptomonedas está destinado a cambiar. La introducción de ETP de Bitcoin al contado en enero de 2024 ya ha despertado el interés institucional. A medida que las criptomonedas y las finanzas tradicionales se acercan, los intercambios que se sincronicen con estos sistemas probablemente prosperarán.

Sin embargo, solo porque los ETF estén convirtiéndose en una cosa no significa que veamos una inversión repentina en el ranking de los principales intercambios de criptomonedas en EE.UU. Probablemente seguirán siendo los pesos pesados como Coinbase, Binance US, Kraken y otros debido a sus prácticas de seguridad y cumplimiento.

Claro, el auge de los ETF de criptomonedas abre una nueva estructura de tarifas para los inversores, pero no necesariamente reducen las tarifas por comerciar en intercambios. Los intercambios locales de criptomonedas con tarifas más competitivas podrían seguir siendo la mejor opción para los pequeños empresarios en América Latina. En lugares como Brasil, el entorno es propicio para el uso de criptomonedas, lo que lo convierte en una opción razonable para diversificar inversiones.

Resumen

El lanzamiento de los ETF de Bitcoin y Ether en 2024 ha sentado las bases para un nuevo capítulo en el comercio de criptomonedas. Con miles de millones fluyendo, estos fondos han traído más estabilidad, liquidez y una conexión más cercana a las finanzas tradicionales. Pero a medida que el mercado evoluciona, también lo harán las regulaciones que rodean a los intercambios de criptomonedas. Aquellos que se adapten probablemente se mantendrán relevantes, pero tendremos que ver cómo se desarrolla esto a largo plazo.